上市公司感受到加密貨幣挖礦熱潮


這一年來,加密貨幣市場的不斷發展也使得挖礦行為更加熱火朝天,從而帶動了顯卡市場的增長,使上市公司也感受到了挖礦熱潮的威力。但礦工和遊戲玩家爭奪顯卡的現象為GPU製造商包括整個市場都帶來了困惑,加密貨幣的波動也使得這些獲得更多利潤的知名公司並不喜歡它,對其前景也持消極態度。

加密貨幣可能再次成為關注熱點,大多數上市公司也對該技術會與自己業務相關的方面抱有興趣。

然而,對於科技巨頭Nvidia和Advanced Micro Devices(AMD)來說,情況則有所不同。

今年到目前為止,加密貨幣礦工已經佔領了GPU市場,它們使用這些設備來解決以太坊(以及其他基於“算法”的加密貨幣協議)加密難題,並獲取利潤豐厚的獎勵。

這兩家公司在今年上半年的銷售額都令人目瞪口呆,因為礦工耗盡了在線和店內庫存。這種現象使得Nvidia的和AMD的第二季度營收分別同比增長56%和19%。

這種現象也標誌著加密貨幣首次對公開上市公司的業務產生重大影響,其結果似乎非常積極。但從這兩家公司平和的反應來看,業績增長的表面下可能暗潮洶湧。

BMO Capital Markets的股票分析師Ambrish Srivastava告訴CoinDesk:

“我不認為這些公司會開心。從商業角度看,這種波動很難管理,加密並不是他們的主要焦點。”

收益增加,問題也更多

一方面,這些公司受到了股東和投資社區的批評,他們不想為所謂的高度不穩定的加密挖礦收入付出代價。

如果挖礦需求下降,那麼就可能出現股價跳水,AMD在2013年和2014年曾因加密貨幣價格下跌而經歷這種情形。由於礦工在二級市場上以低價傾銷設備,AMD多個季度的銷售都受到了不利影響。

追踪GPU銷售的市場研究公司Jon Peddie Research的總裁Jon Peddie表示,“好消息是他們會賣出更多GPU”而壞消息是,如果他們停止向這個特定的社區銷售產品,會發生什麼?這是否會抑制其銷售,並隨後壓低其股價?“

該公司的研究顯示,AMD在2013年的暴跌之後失去了近一半的GPU市場份額,這也很好地解釋了為什麼AMD首席執行官蘇姿豐關注降低挖礦熱潮的風險且不主張完全依賴該市場。

RBC Capital Markets的分析師Mitch Steves認為,AMD充分意識到它佔據了挖礦產品的主要市場份額,它對挖礦的消極態度也是一種避免過度曝光的策略。

施特費斯的估計顯示,在第二季度,挖礦帶來的利潤佔AMD該季度總收入(12.2億美元)的18%至20%。

他告訴CoinDesk:

“目前,AMD的產品是最適合的挖礦的。你可以寧願花兩倍的價錢去購買AMD的Radeon 580,也不願意購買Nvidia顯卡。”他還指出,AMD在挖掘市場的領先地位使其難以吸引投資社區。

追踪交易

股東們因加密貨幣挖礦感到不安的關鍵原因在於公司無法量化因加密貨幣而獲得的確切收入,這是衡量其估值的因素之一。

Steves說道:

“他們必須找到一種更好地追踪交易的方法。如果他們能確定哪些收入得益於加密挖礦,那麼投資社區就不會視其為麻煩了。”

NVIDIA和AMD正在尋求的方式之一就是通過推出專為礦工客戶打造的產品來分割GPU市場。

由於這些顯卡沒有視頻顯示輸出,遊戲玩家不需要它們,所以當低潮再次出現時,礦工們也不會淹沒二手市場。

蘇姿豐表示,“我們的一些製造商合作夥伴在向我們提供擁有不同功能的挖礦專用顯卡,這樣我們就能把遊戲與挖礦市場真正分割開來。”

Steves認為,儘管AMD和Nvidia的“出乎意料地賺了數億美元”,但它們對加密貨幣的繁榮都有些過分悲觀。

他還表示,“但我不認為它們會拒絕收益。”

礦工和遊戲玩家

然而,由於涉及到核心客戶群的問題,這種創收機會也使GPU製造商深感頭痛。

因為礦工在數分鐘內就會耗盡新GPU的供應,並提高二手市場的價格,要在不疏遠核心遊戲玩家客戶的前提下管理庫存已經成為一個挑戰。買不到最新GPU或者因高價被排擠出市場的遊戲玩家對於挖礦熱潮驚恐不已。

Peddie說:

“這些GPU公司的傳統基礎客戶正在咆哮和抱怨,因為他們無法獲得想要的產品,或者只能通過高價獲得,由於這些產品需求量如此之大,經銷商都在提價。”

由於GPU公司通常必須提前至少90天提交新的單位生產訂單,所以它們必須能夠準確地評估三個月內對加密挖礦的需求有多少,這是一個非常棘手的問題。

猜得過高會導致供過於求,大量產品閒置在倉庫裡;猜得過低則導致供不應求,激怒核心客戶。

要確定這個數字仍然還只能靠猜。

Peddie總結:

“他們會說再多訂500萬個,希望能猜對。如果他們不這麼做,就可能忽略基礎客戶的產品,然後這些客戶就會離開。但一旦這種泡沫破裂了,他們就沒有客戶了“。

 

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